Bibliografía. CDE Universitat de València

Montserrat Martínez Parera y Fernando Restoy Uozano
Las implicaciones regulatorias de la crisis financiera
Papeles de Economía Española. # 122. Enero 2010

Este artículo revisa la motivación y el contenido de las principales iniciativas de reforma regulatoria que están siendo discutidas en el ámbito de los mercados financieros. En particular, se evalúan algunas de las reformas previstas en los principios de información financiera y la regulación de las agencias de rating. Al mismo tiempo, se enfatiza la necesidad de avanzar más decididamente en la revisión de la normativa europea que regula la transparencia en los mercados de capitales. Finalmente, se apoya, en general, la reciente propuesta de la Comisión Europea para reformar la organización de la supervisión europea, si bien se señalan algunas áreas en las que cabrían mejoras.
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Guillermo de la Dehesa
Once fallos de mercado y de Estado en la crisis financiera
Papeles de Economía Española. # 122. Enero 2010

Al igual que la mayoría de las anteriores, la crisis financiera actual ha denotado fallos de mercado, y también de Gobierno o de Estado muy importantes. Los problemas derivados de la información asimétrica en los mercados han sido muy grandes, y se han producido situaciones de riesgo moral, de selección adversa, de agencia, de contagio y de comportamiento de rebaño, entre otros. El presente artículo analiza distintos fallos de mercado y los problemas estructurales que éstos pueden provocar, afectando negativamente a los mercados y al conjunto de los ciudadanos. [+]

ECOIN001375Raúl Mínguez Fuentes
Cooperación para la internacionalización como estrategia de expansión exterior de la pyme
Economía Industrial. # 375. 2010

La globalización es probablemente el proceso más destacado al que se enfrenta el mundo desde el último tercio del siglo XX. La intensificación y diversificación de las relaciones en los mercados de bienes, servicios y factores productivos condiciona la operativa y estrategia de los diferentes agentes económicos.
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Viernes, 15 Enero 2010 16:16

Cambio climático. México 2010

en Bibliografia

ElcanoLara Lázaro
Cambio climático: frenazo en Copenhague; próxima estación: México 2010
Análisis del Real Instituto Elcano. # 9. Febrero 2010

Este ARI comienza haciendo una breve reflexión sobre el clímax político vivido en los días previos a la cumbre de Copenhague, el caos y la decepción que fueron filtrándose a través de las paredes del Bella Center a lo largo de las dos semanas de cumbre. Tras este primer apartado, se describen los escenarios del cambio climático por regiones. Se hace, además, un apunte sobre algunos de los estudios posteriores al cuarto informe del IPCC, con el fin de resaltar las consecuencias más importantes del cambio climático que podemos minimizar si hay una acción decidida a nivel internacional. Seguidamente, se analizan los objetivos de la cumbre de Copenhague y las condiciones que facilitarían un acuerdo. En el siguiente epígrafe se describen los hitos principales en las negociaciones internacionales para hacer frente al desafío del cambio climático. A continuación se enuncian las posiciones de los actores clave ante la cumbre de Copenhague. Por último, se analiza el resultado de la cumbre aportando algunas ideas sobre las prioridades de la Presidencia española de la UE en relación a la negociación internacional sobre cambio climático y se resumen las ideas principales del artículo. [+]

José García Montalvo
Financiación inmobiliaria, burbuja crediticia y crisis financiera
Papeles de Economía Española. # 122. Enero 2010

La recesión de 2008-2009 pasará a la historia económica mundial por su intensidad y por ser la primera crisis económica verdaderamente global. Una característica fundamental, y en parte diferencial, de la reciente crisis es el papel fundamental que la sobrevaloración del precio de los activos inmobiliarios ha jugado en el proceso de debilitamiento del sistema bancario y en la transmisión internacional de los problemas financieros y crediticios. En este artículo se presenta una visión sintética de los factores determinantes de la crisis financiera a partir de los incentivos perversos en el sistema de financiación inmobiliaria; un análisis de las nuevas propuestas de regulación financiera y su escasa viabilidad; una propuesta modesta de regulación que podría evitar los problemas que han conducido a la situación actual y una discusión sobre las lecciones aprendidas de la crisis. La última sección contiene las conclusiones. [+]

Antonio Torrero Mañas
La crisis financiera. Una perspectiva histórica
Papeles de Economía Española. # 122. Enero 2010

La crisis financiera actual surge, entre otras cosas, como resultado de una expansión del crédito cuya magnitud no es soportable por el sistema económico. Dicha perturbación financiera de notable envergadura, iniciada en el verano de 2007, presenta una duración, impacto socio-económico y resultados finales desconocidos. Son diversos los factores que han inducido a una mayor intensidad de los comportamientos gregarios, y al aumento de la frecuencia e importancia de las crisis financieras. Los gobiernos y los bancos centrales intentan conducir y suavizar el proceso para evitar un estallido, siendo de gran transcendencia el hecho de que el esfuerzo regulador ha considerado exclusivamente el riesgo microeconómico, sin tener en cuenta el riesgo cada vez mayor de una crisis sistémica como la actual. [+]

ECOIN001375César Camisón Zornoz, Montserrat Boronat Navarro, Ana Villar López
Estructuras organizativas, estrategias competitivas y ventajas estratégicas de las pyme: mercados globalizados
Economía Industrial. # 375. 2010

Este artículo examina las estructuras organizativas y las estrategias competitivas de las pequeñas y medianas empresas (Pyme, en adelante) con la finalidad de identificar las principales ventajas estratégicas asociadas a estas empresas y que pueden ser la clave de su éxito competitivo en el actual entorno globalizado. [+]

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Belén Gil de Albornoz Noguer, Luís Martínez Isach y Juan Fernández de Guevara Radoselovics
La situación de las empresas inmobiliarias y constructoras en España
Papeles de Economía Española. # 122. Enero 2010

Este trabajo presenta evidencia sobre el comportamiento de las compañías de los sectores de la construcción e inmobiliario en España durante el periodo 1997-2007. Para ello, se analizan a nivel agregado los estados financieros de una amplia muestra de empresas constructoras e inmobiliarias. Entre 1997 y 2006 se produjo un extraordinario incremento de las tasas de rentabilidad financiera en estos sectores que prácticamente se desvanecía en un año, 2007. Los resultados del análisis realizado indican que el enorme aumento del endeudamiento de las empresas se tradujo en sustanciales incrementos de rentabilidad para los accionistas, gracias, en parte, al efecto que la especulación en torno a los precios de la vivienda y del suelo generó sobre los resultados. Además, el enorme déficit entre el volumen de fondos generados por las operaciones y el de fondos invertidos en el periodo considerado fue cubierto casi en su totalidad con fondos ajenos, dado que la aportación neta de los accionistas a la generación de cash flow en estos sectores fue negativa. [+]

David Marqués -Ibáñez y Antonio Matas Mir
Titulización en la Zona Euro: Nuevas perspectivas
Papeles de Economía Española. # 122. Enero 2010

La mayor globalización financiera en las dos últimas décadas ha generado un debate sobre su impacto macroeconómico. La evidencia resumida en este artículo sugiere que la integración financiera internacional resulta positiva para la convergencia económica, para la distribución del riesgo y para la especialización entre países, de ahí que fomente el bienestar de los países de la Zona Euro. Aunque la integración financiera quizá suponga inestabilidad financiera de contagio en casos extremos, existe evidencia que sugiere que la crisis financiera actual no fue causada por la exposición de los países a los mercados y productos financieros de los Estados Unidos, sino por otras causas más fundamentales. La política monetaria expansiva que está llevando a cabo el Banco Central Europeo está evitando que el crecimiento del PIB sea incluso más bajo que el observado. [+]

Juan Ayuso y Roberto Blanco
La instrumentación de la política monetaria del Eurosistema y el funcionamiento del mercado interbancario durante la crisis financiera
Papeles de Economía Española. # 122. Enero 2010

En este artículo se analizan el funcionamien¬to del mercado monetario del área del euro durante la crisis y los principales cambios introducidos por el Eurosistema en la instrumentación de la política monetaria, así como las posibles lecciones a extraer y los retos que se plantean a medio plazo en este terreno. Entre las posibles lecciones: un número amplio de contrapartidas, una lista de activos de garantía suficientemente diversificada y un marco lo bastante flexible como para acomodar cambios sustanciales en el patrón temporal de la demanda de liquidez (sin que necesariamente conlleven variaciones en la cantidad total) parecen ser características deseables de cualquier marco operativo de política monetaria. Entre los retos: la crisis ha proporcionado también un laboratorio para juzgar las alternativas disponibles en relación con otros elementos del marco operativo, como son la modalidad de subasta de los fondos, la amplitud del pasillo que conforman los tipos de las facilidades permanentes o la distribución de la liquidez por plazos.
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