Fernando Alonso Guinea, José Luis Cendejas Bueno
Integración monetaria y financiera en el periodo de crisis. Los deferenciales de deuda como instrumentos de medida
Revista de economía mundial
. # 31. 2012
El artículo presenta la evolución en el proceso de convergencia de los mercados financieros europeos y los efectos que sobre la integración financiera ha tenido la reciente crisis. El principal asunto estudiado es la relevancia del coeficiente beta definido por el Banco Central Europeo. La divergente evolución en la integración de los mercados de deuda pública y el comportamiento de los spreads de deuda como indicadores del riesgo se ha manifestado en su más dura versión bajo el entorno actual. El periodo de crisis ha llevado a la divergencia financiera en la UE.
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Maria Dolors Márquez Cebrián, María Pilar Muñoz Gracia
Un análisis de los posibles determinantes de la asimetría de las fluctuaciones cíclicas entre los nuevos miembros de la UE y la zona euro
Revista de economía mundial
. # 31. 2012
El trabajo analiza las fluctuaciones cíclicas de los nuevos miembros de la UE (PECES) en relación con las de la zona euro. El principal objetivo es averiguar si en las etapas iniciales de la liberalización del comercio e integración europea (2004-2006) los mejores resultados en la correlación de los ciclos entre los PECES y la zona euro se corresponden con los mejores resultados en las variables que según la literatura, muestran una relación más robusta con la simetría de las perturbaciones sobre la producción. Los resultados muestran que en general, la sincronización en los ciclos viene unida a una mayor intensidad comercial, especialmente de carácter intra-industrial, una menor especialización productiva, y una mayor coordinación en las principales políticas macroeconómicas.
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Carlos Carnicero Urabayen
Reino Unido de aleja de Europa ¿Hasta cuando?
Política exterior. Vol. 26
# 147. 2012
El triángulo franco-británico-alemán impulsor de la política europea durante las últimas décadas ha perdido su vértice en Londres. Sin embargo, nunca antes Reino Unido y la UE se han necesitado tanto. Reino Unido se aleja de Europa. La crisis del euro no solo ha confirmado la voluntad de Londres de permanecer fuera de la unión económica y monetaria, sino que además ha incrementado su alejamiento del corazón de Europa. La política exterior del gobierno conservador de David Cameron da signos de desorientación y conduce a su país a un progresivo aislamiento. Contra todo pronóstico, lo más destacado de la cumbre de Bruselas del 9 de diciembre de 2011 no fue lo acordado para terminar con la crisis que azota al euro, sino la posición de aislamiento en que quedó Cameron, al intentar proteger los intereses del sector financiero británico. Como consecuencia, todos los países de la UE (salvo Reino Unido y República Checa) han firmado un acuerdo intergubernamental para reforzar las reglas fiscales comunes, creando un nuevo espacio para la integración europea. Pero, ¿puede Reino Unido vivir alejado de Europa?. [+]

François Godement
¿Cuál es el precio de China para salvar el euro?
Política exterior. Vol. 26
# 145. 2012
La UE necesita capital externo para romper el círculo vicioso de austeridad pública y recesión económica. Las miradas están en China. Los europeos tienen aún la posibilidad de decidir el modo en que podría prestarse esta ayuda y cuál sería el precio de la dependencia. China se ha revelado como un posible contribuyente para resolver la crisis del euro. En el Consejo Europeo del 24 de octubre, se decidió recurrir a este país y a otros emergentes para ampliar los recursos del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF). Su jefe, Klaus Regling, hizo una ronda de visitas a los posibles prestamistas y está informando de ello a los ministros de Economía de la zona euro. Pero la iniciativa ha hecho surgir dos debates opuestos: ¿necesitamos a China, y a qué precio para la independencia de Europa? A la falta de un proceso claro de toma de decisiones y de cohesión política, se suma el pesimismo actual. De todas las regiones económicas integradas del mundo, la UE es la más abierta a los bienes, las inversiones y la inmigración. Europa necesita capital externo para romper el círculo vicioso de austeridad pública y recesión económica. [+]

e22_espPere Miret
Diferencial de inflación con la eurozona: ¿mejora sostenible?
Documentos de Economía La Caixa. #22

Desde la entrada de España en la zona del euro en 1999, el diferencial de inflación con la eurozona se había mostrado persistentemente desfavorable para la economía española, con una media anual de un punto porcentual hasta 2008. Este hecho suponía un problema, ya que producía una erosión de la competitividad. Sin embargo, desde finales de 2008 hasta finales de 2009 el diferencial de inflación con la eurozona según el índice de precios de consumo armonizado (IPCA) fue negativo, lo que marcó un cambio del patrón de comportamiento. En 2010 el diferencial de inflación ha vuelto a ser positivo, pero en niveles más moderados. El objetivo del documento es averiguar los principales factores que han causado que este diferencial haya sido negativo durante trece meses y, a partir de aquí, sugerir probables escenarios para el futuro. Se realizan una serie de consideraciones sobre si esta mejora resulta sostenible. [+]

e25_espÀlex Ruiz
Enseñanzas latinoamericanas para una crisis europea
Documentos de Economía La Caixa. #25

La gravedad de la crisis de la deuda soberana en la eurozona ha conducido al estudio de precedentes históricos que ayuden a entender qué vías de solución pueden ser las más adecuadas. En el presente Documento de Economía se explorarán las analogías que se pueden establecer entre este episodio contemporáneo y la crisis de la deuda latinoamericana acaecida tres décadas atrás. Tras revisar su génesis, desarrollo y estrategias de solución se constata que dos grandes conclusiones son de aplicación a la actual tesitura europea. La primera, que la resolución defi nitiva de la crisis de la deuda de la eurozona exigirá probablemente un periodo relativamente dilatado de tiempo. La segunda, que las vías de solución deberían evitar deprimir el crecimiento, toda vez que este es clave para mejorar la sostenibilidad futura de la deuda. [+]

José Enrique de Alaya
Carta de Europa. Una refundación con poco fundamento
Política Exterior # 145. Enero-Febrero de 2012

Las medidas de convergencia fiscal adoptadas por el último Consejo Europeo son pasos tímidos en la buena dirección, que no culminarán hasta que se acuerde la creación de un Tesoro común. El Consejo Europeo del 8 y 9 de diciembre fue presentado por el presidente francés, Nicolas Sarkozy, como una “refundación de la Unión Europea”, que al final ha resultado no mucho más real que la, igualmente pomposa y vacía de contenido, refundación del capitalismo que prometió hace tres años. Se trataba de que el 16º Consejo Europeo de la crisis, una última oportunidad más, abordara decididamente el asunto del gobierno económico de la zona euro, corrigiendo el error de Maastricht, y dotando así a la UE de una nueva arquitectura económica, y al euro de estabilidad definitiva, lo que exigiría en principio la modificación de los tratados. El resultado es mucho más modesto, pero se ha logrado un acuerdo sobre un paquete de medidas de convergencia fiscal y coordinación presupuestaria, que abre tímidamente el camino hacia una mayor integración económica, imprescindible para la supervivencia de la moneda común. [+]

Martes, 25 Septiembre 2012 11:53

Gobernanza económica de la UE

Gobernanza económica de la UE. Normas económicas más rigurosas para gestionar el euro y la Unión Económica y Monetaria
Luxemburgo: Oficina de Publicaciones Oficiales de las Comunidades Europeas, 2012
ISBN: 978-92-79-23686-0

La Unión Europea (UE) y la zona del euro han emprendido recientemente importantes reformas para garantizar que la UEM llegue a ser realmente lo que sus siglas indican, a saber: una Unión Económica y Monetaria. La crisis que comenzó en 2008 en algunos países de la UE ha puesto de relieve claramente que la «E» de UEM merece más atención, ya que la coordinación económica no ha sido lo suficientemente intensa como para evitar la proliferación de desequilibrios macroeconómicos y presupuestarios en la zona del euro. [+]

Martes, 31 Julio 2012 17:11

Salir del euro, la mejor opción

Miguel Riera
Salir del euro, la mejor opción. Entrevista a Pedro Montes
El viejo topo. # 294-295. Julio 2012

Empiezan a oírse voces entre los economistas que plantean, como única salida realista –y dolorosa– a la crisis, el abandono de la moneda única. Pedro Montes fue de los primeros, si no el primero, en advertir de las graves consecuencias que arrostraría España tras la adopción del euro y la forma exclusivamente mercantil con que se estaba construyendo la Unión Europea, y a la vista está que Europa constituye el nudo de la cuestión de la compleja crisis española. La entrevista tiene un carácter polémico indiscutible, pero también muy necesario. [+]

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